Este articulo provee una evaluacion empirica del impacto de la contaminacion del aire, especificamente de los malos olores producidos por industrias pesadas y de harina de pescado, sobre el bienestar economico de la poblacion que vive en la intercomuna Concepcion-Talcahuano, Chile. Se aplica un metodo indirecto de valoracion ambiental, conocido como modelo de precios hedonicos (Rosen, 1974), enfoque que ha sido ampliamente usado en economia urbana y ambiental. Los resultados revelan que existe un efecto negativo de los malos olores sobre el precio de las viviendas, por lo cual se plantea el ejercicio de calcular los efectos economicos en una vivienda representativa