La teoría de los recursos y las capacidades surge en el seno de la dirección estratégica, bajo la premisa fundamental de que existe heterogeneidad entre las organizaciones, en lo que a dotación de recursos y capacidades se refiere; explicando las diferencias de resultados entre ellas. En los últimos años se han producido una serie de aportes trascendentales a la teoría de los recursos y las capacidades de las organizaciones, de los que se hace eco en este artículo, cuyo objetivo es presentar una visión global y sistematizada de dicha teoría. Se aborda el estudio de sus antecedentes, del contenido –el cual se centra en la definición de los conceptos de recursos y capacidades–, y de las condiciones a cumplir por dichos conceptos en las decisiones relacionadas con la gestión de los recursos y las capacidades de las organizaciones. En la parte final se analizan las posibles aplicaciones de dicha teoría a la administración de las organizaciones, y las principales limitaciones de ésta tanto en lo que se refiere a sus fundamentos teóricos como a su aplicación práctica.