Se podria argumentar que la independencia del banco central no depende unicamente de las reglas de juego peculiares a el, sino de que el gobierno este sometido a limites para el ejercicio de su poder en general y el de emitir en particular.Lo que hare en este articulo es analizar en una primera seccion el sesgo inflacionario del gobierno y la necesidad del banco central de desligarse de el o sea la cuestion de su independencia, para entrar a ver la inflacion como un problema fiscal, seguido por las condiciones que exige una verdadera independencia del banco central. El tema del caracter fiscal de la inflacion y de la economia politica de la politica monetaria es abarcado seguidamente, junto con un balance de los resultados de la inflacion y el crecimiento economico que ha tenido la politica monetaria del Banco de la Republica. Se concluye aceptando que la independencia del banco central colombiano es real pero limitada.