El presente articulo estudia las magnitudes y las implicaciones financieras del ciclo de conversion de efectivo (CCE), concepto desarrollado por Richards y Laughlin (1980) para integrartres indicadores fundamentales del capital de trabajo y de la gestion del circulante en la empresa comercial, como son los dias de inventario, los dias de cartera y los dias de credito de proveedores. Estimado a partir de los estados financieros de unamuestra de cinco grandes empresas del comercio minorista en Colombia (Almacenes Exito-Cadenalco, Carulla- Vivero, Supertiendas y Droguerias Olimpica, Cacharreria La 14 yCarrefour), las cifras del CCE correspondientes al periodo 1998-2002 revelan la importancia del apalancamiento financiero basado en la cuenta de proveedores, asi como sus implicacionespara el capital de trabajo y el equilibrio financiero de estas cadenas comerciales.