Mediante tecnicas de estimacion Bayesiana, estimamos para la economia colombiana un modelo dinamico estocastico de equilibrio general para una economia pequena y abierta que se enfrenta a imperfecciones en el mercado de credito. Mostramos que la combinacion de efectos de hoja de balance y la eleccion del regimen de politica de tasa de cambio probablemente desempena un importante papel en la magnificacion y propagacion de choques iniciales a la economia. Como una aplicacion, mostramos que nuestro modelo explica la crisis colombiana de 1998 y 1999, cuando el incremento en los Spreads de la deuda tuvo un impacto importante en el credito domestico, provocando una recesion severa.