Se realizó una investigación cualitativa de carácter exploratorio con el objetivo de identificar los determinantes de bienestar subjetivo en personas mayores en situación de pobreza. Se analizaron 12 entrevistas de hombres y mujeres con edades entre los 60 y 80 años. El análisis de los datos se llevó a cabo mediante la teoría fundamentada, y se encontró que el bienestar subjetivo en las personas mayores está determinado por factores como: percepción de control, apoyo social, vinculación a actividades productivas, seguridad económica, salud, factores culturales, fortalezas personales y oportunidad de acceder a información y capacitación. Con estos hallazgos se construyó un modelo en donde se definen las relaciones entre las categorías y subcategorías.