El autor explora las diferencias en la normatividad de diferentes paises que regula las relaciones del banco central con el gobierno, en sus actividades fundamentales relativas al control de la inflacion, el manejo de la tasa de interes y la tasa de cambio.Europa, con el desafio de la unificacion monetaria, es el campo mas interesante donde se exploran estas relaciones y las dificultades implicitas de unificar criterios economicos al interior de la union. Es tambien en paises europeos donde mejores resultados se encuentran en materia fiscal.En Estados Unidos, actor principal en materia economica, el objetivo ha variado entre el manejo de la tasa de interes y el crecimiento de los medios de pago (como control de una alta inflacion), dependiendo de las preocupaciones y crisis de las diferentes epocas. En Colombia la ley consagra la independencia del Banco de la Republica, lo que en teoria nos equipara en cuanto a legislacion con los mas exitosos paises europeos. El desafio del Banco es emular los logros de paises como Alemania y Suiza. De manera paralela, el reto para el gobierno es el control del deficit fiscal y un crecimiento que no origine una inflacion desbordada, siendo prioritarios los cambios estructurales de la economia.