Un conjunto de modelos GARCH multivariados son estimados y su validez empirica comparada a partir del calculo de la medida VaR, para los retornos diarios de la tasa de cambio nominal del peso colombiano con respecto al dolar americano, euro, libra esterlina y yen japones en el periodo 1999–2005. La comparacion de las estimaciones para la matriz de covarianza condicional y los resultados obtenidos para la proporcion de fallo y el contraste de cuantil dinamico de Engle y Manganelli (2004) presentan evidencia a favor del modelo de correlacion condicional constante.