Este texto recoge el trabajo del autor sobre ciclos, burbujas y fallas corporativas, a partir del cual plantea un enfoque novedoso para el estudio de la naturaleza y causa de las crisis financieras. Resalta el autor la importancia que tiene para la economia el conocer el ciclo de las crisis financieras, con sus fases de precrisis, crisis y poscrisis, y la necesidad de evitar la presencia de zonas grises nacidas de las actuaciones del Estado en medio de los avatares de estos episodios. Como una de sus conclusiones, el autor propone el establecimiento de un escenario de operaciones en el que se desarrolle un “programa de ajuste ciclico” que permita, bajo unas pautas legales especificas y en un protocolo contraciclico controlado normativamente, contener y morigerar los efectos prociclicos de las intervenciones que debe desplegar la autoridad economica y de supervision financiera, justamente en la fase mas algida de las crisis