Este trabajo presenta un analisis critico de los argumentos que se aducen contra el sistema publico de pensiones. Muestra que la defensa del sistema privado a partir de las virtudes y fortalezas de su solvencia y de su capacidad para hacer frente de manera automatica a los procesos de envejecimiento de la sociedad son simples falacias. Demuestra que el sistema pay-as-you-go y el de capitalizacion individual son equivalentes en el sentido de que enfrentan los mismos problemas en el largo plazo. Por ultimo, con ayuda de proyecciones razonables de algunos indicadores convencionales se muestra que los gritos de alarma de los economistas de Fedesarrollo y del BBVA no tienen solidos fundamentos.