Spanish Abstract: El objetivo de este escrito es analizar el desempeño del Mercado Eléctrico Mayorista - MEM en los veinte años de existencia. Después de describir el funcionamiento del mercado spot, el mercado de largo plazo y el cargo por confiabilidad; se analiza el efecto de variables como el fenómeno de El Niño, el nivel de embalse, la relación entre la disponibilidad real y la demanda comercial y algunos efectos de cambios regulatorios sobre el precio spot. También a través de un modelo estocástico se establecen algunas recomendaciones de cómo mejorar el funcionamiento de este mercado con la implementación de contratos estandarizados teniendo en cuenta las experiencias internacionales. A pesar del avance del mercado en estos veinte años de funcionamiento, aún quedan aspectos por resolver, como la implementación de contratos de largo plazo estandarizados, redes inteligentes y la disminución del umbral para acceder al mercado no regulado, pues estos aspectos ayudarían a disminuir el precio spot.