Este trabajo pretende examinar los determinantes de la cuenta corriente en Colombia entre 1950 y 1997 a partir del enfoque intertemporal. Este plantea, en su forma más simple, que las desviaciones transitorias del ingreso, del consumo privado y del consumo público, afectan positivamente, en el primer caso, y negativamente, en el segundo y tercero a la cuenta corriente. Esto es, los agentes económicos financian las caídas transitorias del producto y los aumentos del consumo, con respecto a sus niveles permanentes, mediante mayores ahorros externos, generando un déficit en cuenta corriente. La comprobación econométrica arroja evidencia favorable al enfoque intertemporal utilizado. Los movimientos de la cuenta corriente parecen estar más estrechamente asociados con las variaciones en el ahorro que en la inversión. Palabras Clave: Endeudamiento externo, suavización del consumo, choques exógenos, decisiones intertemporales.